cuadernosИбероамериканские тетрадиCuadernos Iberoamericanos2409-34162658-5219MGIMO10.46272/2409-3416-2018-3-16-22cuadernos-305Research ArticleРАЗДЕЛ I. ИБЕРОАМЕРИКА В МЕЖДУНАРОДНОМ КОНТЕКСТЕ:ПАРАДИГМЫ ИСТОРИИ И МОДЕРНИЗАЦИИPolítica de represión financiera: lecciones de Iberoamérica para RusiaFinancial repression policy: Latin America and Spain’s lessons for RussiaAbu BakrFarid AkhmedAbu BakrFarid Akhmedabubakr88@gmail.comUniversidad MGIMO.Russian Federation201828092018031622Copyright © Abu Bakr F.A., 20182018Abu Bakr F.A.Abu Bakr F.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.iberpapers.org/jour/article/view/305

La crisis económico-financiera mundial de 2008 reveló una serie de graves problemas estructurales de la economía mundial, afectando de manera acentuada los países desarrollados altamente endeudados. Entre tales se distinguen España, Italia, Portugal, EEUU, Gran Bretaña y Japón. Por otro lado, los mercados emergentes siguen siendo zona volátil de los flujos de capital privado, específicamente demostrando vulnerabilidad a las inversiones de cartera. La desaceleración de los ritmos de crecimiento del PIB en tales países como Argentina, Chile, Colombia, Brasil y México derivada de la caída de demanda de los productos básicos provocó un deterioro sustancial de las finanzas públicas. Con este telón de fondo cobra importancia la modalidad inconvencional de la política monetaria. En particular se destaca la política de represión financiera que se ha convertido en un instrumento muy recurrente en los últimos 8 años. El presente artículo hace una aportación al estudio cuantitativo del efecto combinado de los instrumentos más frecuetemente usados de la política de represión financiera interna. El fin del estudio es identificar las consecuencias macroeconómicas de dicha política sobre la tasa de crecimiento del PIB y sus elementos.

Global financial crisis that in 2008 struck the economy and revealed many structural problems for the first time after the Great Recession had developed countries with high debt level at its core. The world’s richest economies such as Spain, Italy, Portugal, United States, the UK and Japan found themselves at the brink of default. Meanwhile emerging markets remain a volatile area with high fluctuations in portfolio investment. Lower economic growth rate in Argentina, Chile, Colombia, Brazil or México caused by a slump in commodity prices created a hole in national budgets. Therefore, within a framework of nonconventional monetary policy both developed and emerging nations resorted to measures of financial repression between 2009 and 2014 to alleviate public debt problem and generate additional revenue for the government. However, recent studies dedicated to the phenomenon ambiguously assess the role of financial repression in achieving more efficient results of internal regulation. This article contributes to further quantitative analysis of a joint effect of financial repression measures. The purpose of the study is to identify macroeconomic consequences of the policy on the growth rate of GDP and its components.

represión financieratipos de interés negativosdeuda soberanapolítica monetaria no convencionalcrecimiento económicoanálisis regresivofinancial repressionnegative interest ratessovereign debtnonconventional monetary policyeconomic growthregression analysisReferencesMcKinnon R. I. The Value-Added Tax and the Liberalization of Foreign Trade in Developing Economies:McKinnon R. I. The Value-Added Tax and the Liberalization of Foreign Trade in Developing Economies:A Comment. Journal of Economic Literature, American Economic Association, vol. 11 (2), June 1973.A Comment. Journal of Economic Literature, American Economic Association, vol. 11 (2), June 1973.Shaw E. Financial deepening in economic development. Oxford University Press, 1973, vol. 12.Shaw E. Financial deepening in economic development. Oxford University Press, 1973, vol. 12.Reinhart, Carmen M. The return of financial repression, 2012.Reinhart, Carmen M. The return of financial repression, 2012.Serrano, Salvador Climent. ¿Quién paga, quién gana? El caso de la venta del BdV, 2015.Serrano, Salvador Climent. ¿Quién paga, quién gana? El caso de la venta del BdV, 2015.Spain Drains Fund Backing Pensions. Wall Street Journal, 2013.Spain Drains Fund Backing Pensions. Wall Street Journal, 2013.Marshall R. et al. La apertura financiera en Chile y el comportamiento de los bancos transnacionales. – CEPAL, 1989.Marshall R. et al. La apertura financiera en Chile y el comportamiento de los bancos transnacionales. – CEPAL, 1989.Reinhart C. M., Kirkegaard J. F. Sbrancia M. B. Financial Repression Redux. International Monetary Fund, Finance & Development, 2011, vol. 48, no. 1.Reinhart C. M., Kirkegaard J. F. Sbrancia M. B. Financial Repression Redux. International Monetary Fund, Finance & Development, 2011, vol. 48, no. 1.Chamon M., Garcia M., Souza L. FX interventions in Brazil: a synthetic control approach // Journal of International Economics. 2017. Iss. 108.Chamon M., Garcia M., Souza L. FX interventions in Brazil: a synthetic control approach // Journal of International Economics. 2017. Iss. 108.Barro R. J. Economic growth in a cross section of countries //The quarterly journal of economics. – 1991. – Т. 106. – №. 2.Barro R. J. Economic growth in a cross section of countries //The quarterly journal of economics. – 1991. – Т. 106. – №. 2.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.